人類已經無法阻止生物技術股票牛市的腳步，只能退而求其次希望生物技術股票繼續保持住這種牛勢。但第二季度出現了一場血淋淋的教訓，大大小小的生物技術公司的股票在低位運行并且持續不斷地劇烈震蕩，直到年末才略微翻紅。

與前年不同，在年中的生物技術股票的一輪瘋狂牛市后，投資者們的熱情被用盡，生物技術股票開始走低，斬去了今年以來的所有盈利，的信任危機意味著美國納斯達克生物技術指數僅能維持在6月的峰值，這其中當然包括了一批大贏家和輸家，但是，考慮到其他許多大盤指數下跌，生物技術股票仍然是一種體面的投資。

當然，對于那些在2至3年前買入生物技術股票的投資者來說是一個最佳的時機，他們獲得的收益將創造自至的新高。其中，3年前買入美國納斯達克生物技術指數股票型基金的投資者，如果在7月份出手的話，將獲得3倍的收益。

實際上，全年美國納斯達克生物技術指數僅11%的漲幅被投資時間不到5年的投資者們認為是一種失敗。而對于那些經歷過上一輪牛市的投資者來說，可能會更加樂觀一點，畢竟2001年末至末，美國納斯達克生物技術指數僅累計上漲了7%。

大型制藥公司中的贏家

對于代表美國道瓊斯制藥指數的大型制藥公司來說，這一指數僅上漲了4%，但相比于全年下跌2.3%的美國道瓊斯工業平均指數，這一年還是溫和的。對于傳統的大型制藥公司來說，贏家和輸家雖然數量相當，但是贏家的體量超過了輸家。

其中，最近剛發布公司指引的禮來是最大的贏家，股票價格上漲了22%，考慮到該公司主要的內外部研發項目并不能總是擊中目標的情況，這給了人們一種意料之外的驚喜。5月至6月，當投資者們期待抗淀粉樣β蛋白單抗solanezumab用于治療阿爾茨海默病的Expedition-EXT臨床試驗鼓舞人心數據即將公布的時候，禮來的股票大漲。

百時美施貴寶擁有增長最快的PD-1腫瘤免疫治療藥物Opdivo(nivolumab)和其一系列擴大適應癥的復方制劑的臨床試驗，因為該公司憑借17%的漲幅，當之無愧地占據第二名。

大型制藥公司股價的贏家和輸家

盡管賽諾菲的糖尿病治療業務面臨重壓，但該公司還是重新贏得了投資者們的青睞。但是在新任CEOOlivierBrandicourt的帶領下，開展了一些授權和更多并購的意圖讓股東們重新拾獲信心，及該公司在面臨后來得時（Lantus、甘精胰島素）時代的挑戰時能完成華麗的轉身。

從輸家的角度來看，即使按照1股換2股來計算，英國制藥巨頭阿斯利康仍然是最大的輸家，該公司股價暴跌了52%�？紤]到艾伯維在丙肝市場的表現不錯，并已經通過并購Pharmacyclics獲得用于治療套細胞淋巴瘤的抗腫瘤新藥依魯替尼（Imbruvica、Ibrutinib），該公司股價下跌9%實在是在人們的意料之外，看起來還是修美樂(Humira、阿達木單抗)生物類似藥入市所導致的不確定性看起來給艾伯維的股票造成了重創。

諾華股價下跌7%同樣令人費解，尤其是該公司已經成功登上了全球制藥業銷售冠軍的寶座，且還上市了備受矚目的慢性心衰藥物Entresto（沙庫必曲、纈沙坦復方制劑）。諾華在呼吸系統治療藥物市場面臨的價格壓力可能是一個誘因，其中慢性阻塞性肺病治療藥物茚達特羅、格隆溴銨復方制劑(Ultibro)、格隆溴銨(Seebri)和茚達特羅(Arcapta)2020年的銷售預測在過去的18個月內已經被削減至8.36億美元。

其他大魚

在其他大型傳統生物制藥公司中，諾和諾德表現非常搶眼，股份飆升了54%，市值增加了300億美元。其中大部分盈利來自于年初，諾和諾德宣布已經全部收集齊了向FDA遞交長效胰島素德谷胰島素（Tresiba）所必須的心血管方面安全性臨床試驗數據，于3月27日向FDA提交了上市申請，并最終于9月30日獲得FDA的批準。

其他大型制藥公司股價的贏家和輸家

再生元憑借32%的漲幅位居第二，這主要是得益于與賽諾菲合作研發的前蛋白轉化酶枯草桿菌蛋白酶Kexin-9型（PCSK9）抑制劑Praluent(alirocumab)在6月25日成功上市，與此同時，該公司與賽諾菲合作的其他項目在商業和臨床研究上表現也比較出色。

與在大型制藥公司排名中的輸家阿斯利康一樣，百特國際股價暴跌48%是受外部因素影響，主要是由于其旗下的生物制藥業務Baxalta被剝離出來成立一個單獨的公司。與此同時，瓦蘭特的股價深受其定價行為被披露所帶來的沖擊，跌幅也達到了29%。夏爾求購Baxalta，卻不合時宜的遇上夏季股市的動蕩，并且也沒有獲得該公司所期望的股東支持，因此成為輸家第三名。

總體說來，在一個原本對上市投資嗤之以鼻的平淡年份，納斯達克生物技術指數增長了兩位數，還是增加了收益。生物制藥業能否保持增長目前尚不明朗，畢竟的最后6個星期對并沒有給出明確的跡象。

本文來自：逍遙右腦記憶 /chuzhong/809271.html

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